行业动态

深圳广田装饰集团股份有限公司首次公开发行股

  报告期内,公司的负债总额中应付账款、预收款项占比较高,2010年6月末、2009年末、2008年末和2007年末此二项合计占负债总额的69.61%、58.45%、71.92%、53.66%,上述负债均为无息负债。

  广田高科成立于2009年8月,注册资本和实收资本为5,500万元,系公司全资子公司,法定代表人叶远东。广田高科注册地为深圳市罗湖区沿河北路1003号东方都会大厦裙楼119—5,主营业务为建筑装饰材料、新型材料的生产、加工、技术开发。

  2008年底,幸运飞艇:装饰装修:宜家在北京首都机场的可以,国家公布了4万亿拉动内需保增长的经济刺激政策,将大规模兴建及改造铁路、公路、民航等基础设施建设,为建筑装饰行业提供巨大的市场发展空间。以铁路投资为例,预计2009-2011年包括各级投资的总额将达到3.5万亿元,大规模铁路的新建及原有路线改造,将产生大量的铁路客运枢纽中心装饰装修业务。

  广田设计院成立于2006年7月,注册资本和实收资本为200万元,系公司的全资子公司,法定代表人赵兵韬。广田设计院注册地为深圳市罗湖区沿河北路1003号京基东方都会一层119-2,主营业务为建筑设计;室内装潢设计;园林绿化设计;景观规划设计;图文(像)设计制作;市政工程综合设计;建筑智能化及系统工程设计;幕墙设计;水、电、空调配套设计(以上各项涉及资质许可的须取得资质许可后方可经营)。

  公司的营销网络优化建设项目实施后,可以更快速、准确地获取各种信息,及时把握市场商机,为客户提供更为高效、优质的服务。

  因住宅精装修业务主要面向大型房地产开发商,而大型房地产开发商精装修业务规模一般较大,因此通过与其结成长期战略合作伙伴,带来的装饰业务量也较大,从而容易导致客户集中度提高,一旦国家对房地产行业进行宏观调控,可能造成公司工程回款速度减慢及应收账款增加,从而对公司经营业绩产生一定影响。

  本公司2010年1-6月、2009年、2008年和2007年扣除非经常性损益后归属于母公司股东加权平均净资产收益率分别为26.86%、38.51%、31.15%和29.75%,本次发行完成后,公司的净资产规模将大幅增加。由于募集资金投资项目的实施需要一段时间,在项目全部建成后才能逐步达到预期的收益水平。因此,短期内公司将面临由于资本快速扩张而导致净资产收益率下降的风险。

  广田置业成立于1994年4月,注册资本和实收资本为3,800万元,系公司的全资子公司,法定代表人汪洋。广田置业注册地为深圳市罗湖区沿河北路1003号京基东方都会一层119-1。

  (3)公司的利润分配政策应保持连贯性和稳定性,充分重视投资者的实际利益。公司每年以现金方式分配的利润不少于当年可分配利润的5%,连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该连续三年实现的年均可分配利润的30%;在有条件的情况下,公司可以进行中期现金分红。

  中国经济的持续发展为建筑装饰行业提供了良好的发展条件,而城镇化进程的加快又产生了大量、稳定、持续的装饰需求,同时装饰本身的更新换代及较短的折旧期又带来了巨大的存量市场。未来几年,随着越来越多的国际大型会议、大型活动在中国的举行,以及人民生活水平的进一步提高,装饰需求仍将持续增长,尤其是对中高档装饰装修的需求。

  截止招股意向书签署日,本公司不存在控股股东或实际控制人、控股子公司、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。

  若本次实际募集资金数额(扣除发行费用后)多于上述项目资金需求总额,则多出部分公司将按照目前的资金状况和有关的管理制度,把超出投资项目所需部分的资金用于补充公司及子公司所需流动资金;若实际募集资金数额(扣除发行费用后)不足以满足以上项目的投资需要,不足部分本公司将通过自有资金或银行借款等方式予以解决。如果本次募集资金到位前公司需要对上述拟投资项目进行先期投入,则公司将用自筹资金投入,待募集资金到位后将以募集资金补偿上述自筹资金。

  本公司是最早进入住宅精装修及商业综合体类装饰领域的大型建筑装饰公司之一,在行业细分市场具有领先优势,但是随着国家关于“商品住宅装修一次到位”及“建筑装饰行业实现资源节约型和环境友好型工程建设”等相关政策的逐步推行,预计将有更多综合实力较强的国内建筑装饰公司进入上述领域,竞争将日益加剧;同时,中国建筑装饰市场的巨大需求也将吸引更多的外资装饰企业在设计市场和施工领域与国内企业展开激烈竞争,本公司的行业优势地位将受到挑战,届时公司将面临一定的市场竞争风险。

  因本公司截止2010年6月30日总资产为10.87亿元,故只披露交易金额2,000万元以上的合同,具体情况如下:

  根据《广东省经济特区条例》和《关于深圳特区企业税收政策若干问题的规定》,公司2007年以前执行所得税税率为15%的税收优惠政策,2008年1月1日起我国已实施新的《中华人民共和国企业所得税法》,企业所得税税率为25%,根据《国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》,公司从2008年开始在5年内逐步过渡到25%的税率,分别为18%、20%、22%、24%和25%,较15%的优惠税率提高3%、5%、幸运飞艇计划:会议室的设计原则有哪些郑州中原。7%、9%和10%。其中对2010年1-6月的净利润影响为417.43万元,占同期净利润的4.33%;对2009年的净利润影响为731.33万元,占当年净利润的7.21%;对2008年的净利润影响为262.51万元,占当年净利润的4.79%。新企业所得税法的实施以及未来国家税收优惠政策的变动,将会对本公司净利润产生一定影响。

  本公司与本次发行的保荐人财富里昂证券有限责任公司于2010年2月5日签署了《股票承销协议》和《保荐协议》,约定了双方在本次股票发行承销及保荐过程中的权利义务。

  广田置业2003年取得了深圳市罗湖区H123-0011号地块的开发权,开发项目为京基东方都会,该项目于2004年10月31日竣工。此后,广田置业未再有其他房地产开发项目,也未有土地储备。目前该项目只剩下101房及119房、201房商铺未售,其中119房、201房为公司办公所用。广田置业目前主要从事位于深圳市罗湖区沿河北路1003号京基东方都会地下停车场的经营。广田置业承诺在作为公司控股子公司及公司实际控制人叶远西控制的企业期间,除经营地块号H123-0011房地产开发经营相关业务外,不再从事其他房地产开发业务。

  1、未来市场环境发生不利变化:本次募投项目 “绿色装饰基地园建设项目”实施后建筑装饰部品部件和干粉砂浆产能将得到提升,虽然上述产品主要满足公司建筑装饰工程,不存在对外销售情况,但一旦未来市场环境发生不利变化,公司承接的建筑装饰工程数量下降,则可能造成募投项目产品产能过剩,不能达到项目的预期收益;

  注:其他业务中2007年为广田涂料的收入;2008年为广田置业停车场经营收入及出售部分小商铺收入;2009年为停车场经营收入及广田建材的收入; 2010年1-6月主要为广田置业出售商铺收入

  (四)发行人控股股东或实际控制人、控股子公司、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项

  目前,住宅销售正在由毛坯房向精装修房转变,精装修住宅将成为市场的新亮点,是未来几年国内装饰装修行业的发展趋势。从国外成熟市场发展轨迹来看,住宅产业化将成为未来国内住宅产业的主流趋势,住宅精装修业务也将成为中国建筑装饰行业中市场最大、增长最快的装饰业务。公司作为住宅精装修领域的龙头企业具有先发优势。未来几年,公司的住宅精装修业务收入有望继续快速增长。

  2008年12月31日,公司与建设银行签订了《人民币资金借款合同》,约定公司向建设银行借款人民币1.3亿元,用于置换他行贷款及经营流动资金周转,贷款期限自2008年12月31日至2011年12月30日。

  公司绿色产业基地园项目的最大特色就是实现了“绿色建材+绿色施工”的生产模式,形成了一条绿色装饰的产业链。其中,采用工厂化生产的部品部件可以有效降低施工现场组装产生的污染,减少资源浪费;而节能型轻质干粉砂浆是由传统的商品砂浆向节能环保方向开发应用的创新成果,是国家大力支持推动的绿色建筑材料和绿色建筑施工领域的应用推广项目。

  本公司2010年6月末、2009年末、2008年末和2007年末按母公司报表计算的资产负债率分别为63.76%、61.13%、67.98%和58.14%,公司面临着潜在的财务风险。资产负债率偏高与本公司所处的行业特点及融资渠道只能依赖于自身积累和银行借款有关。预计公司本次发行成功后,资产负债率将大幅下降,届时公司财务结构将明显改善。

  报告期内,公司主营业务突出,营业收入和利润总额持续快速增长,未发生大额营业外收支,营业成本率、期间费用率比较稳定。

  报告期内,公司营业收入快速增长,盈利能力大幅度提高,基于如下因素,管理层认为公司未来几年仍将继续保持营业收入和净利润稳定增长的良好态势:

  报告期内,虽然来自华南地区的收入占营业收入总额的比重最高,但随着公司大力开拓华南以外的市场,2009年度该项比例已明显下降,2010年1-6月、2009年度、2008年度、2007年度来自华南地区收入的占比分别为47.80%、47.51%、69.02%、58.14%,公司业务的地域分布较为合理。

  公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利(或股票)的派发事项。本公司采用现金、股票方式分配股利。

  公司绿色装饰产业基地园建设项目实施完成后,公司部品部件的质量、标准化程度将大为提高,可有效地缩短工期,进一步提高工程的质量及其稳定性,为公司的施工业务提供更优质的配套服务。

  经中审国际会计师事务所有限公司审计,截止2010年6月30日,广田建材资产总额为128.47万元,净资产为123.97万元,2010年1-6月实现营业收入0万元,净利润0.11万元。

  报告期内,住宅精装修业务的毛利率均高于公共装修的毛利率,因此随着公司住宅精装修业务比例的提升,公司主营业务毛利率逐年上升。毛利率上升的原因主要包括:①公司的市场定位及对工程项目的选择日趋高端化;②随着公司经营规模的不断扩大,原材料采购的议价能力不断提升;③工程管理经验的积累所带来的工期缩短以及日趋完善的成本控制能力。

  广田幕墙成立于2006年7月,注册资本和实收资本为300万元,系公司的全资子公司,法定代表人赵兵韬。广田幕墙注册地为深圳市罗湖区沿河北路1003号京基东方都会一层119-4,主营业务为金属门窗、幕墙购销、建筑幕墙工程设计、施工。

  经中审国际会计师事务所有限公司审计,截止2010年6月30日,广田幕墙资产总额为233.55万元,净资产为233.55万元。

  本次发行前,叶远西直接及通过广田控股间接合计持有本公司发行前81%的股份,为本公司的实际控制人,叶远东通过广拓投资间接持有本公司发行前10%的股份,叶远东系叶远西之兄,为实际控制人的关联人。若本次发行4,000万股,叶远西及其关联人持股比例将下降为68.25%,但仍处于绝对控股地位。虽然本公司已建立《关联交易决策制度》、《独立董事制度》等各项制度对公司治理结构进行规范,但仍可能发生实际控制人利用其控制地位影响本公司生产经营的情况。

  本公司业务发展迅速,2010年上半年、2009年和2008年公司相继在全国成立11家分公司,2009年、2008年营业收入的同比增长幅度分别达到53.69%和42.39%。伴随着业务的快速增长,公司的人员不断增长、经营区域不断扩大,管理难度不断加大。近年来,公司虽然已根据实际情况建立起一套完整的内部控制制度,并由董事会审计委员会下设专门的内控中心负责具体运作,但是随着公司业务的不断拓展和规模扩张,尤其是本次募集资金投资项目实施后,将使公司面临着管理模式、人才储备、技术创新及市场开拓等方面的挑战。如果公司管理水平和人才储备不能适应公司规模迅速扩张的需要,组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整和完善,将难以保证公司盈利水平与经营规模同步增长,使公司面临一定的管理风险。

  2、项目组织管理不善的风险:本次募投项目投资额较大,虽然公司已进行相关准备,但仍存在因项目在实施过程中管理不善而不能按计划实施完成的风险。

  注:在实际履行装饰工程时,最终的工程决算金额可能因发包方或业主要求变更施工材料或者工程设计而使工程量产生变化,使最终确认的收入与合同金额存在差别。

  目前,国务院批复了22个城市79条地铁建设规划,这预示着地铁枢纽中心这个装修细分市场的容量也大幅增长,将为建筑装饰企业带来更多的机遇。

  营销网络优化建设项目是促进公司业务持续快速发展的基础。本项目一级分公司的布局主要依据公司分区业务情况,并结合国家区域发展战略及投资热点,选取北京、广州、南京、天津、武汉等华北、华南、华东、中南区域中心城市先行发展,并进一步建立二级分公司以扩大营销网络覆盖范围,开拓新市场。到2011年,公司的一级分公司都将实现达标工程,分别为北京、广州、重庆、南京、天津和武汉一级分公司,二级分公司将达到八家,分别为西安、成都、南昌、合肥、昆明、乌鲁木齐、杭州和青岛二级分公司,加上下设的办事处,公司渠道营销网络趋于完善。

  公司法定公积金累计额达到公司注册资本百分之五十以上的,可以不再提取。提取法定公积金后,是否提取任意公积金由股东大会决定。公司不在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。

  报告期内,公司2009年度较2007年度的营业收入大幅增长了118.84%,年平均复合增长率为47.93%。营业收入快速增长的主要原因在于住宅精装修业务的迅猛增长,2009年度住宅精装修业务较2007年度增长了328.91%,增长的主要原因在于居民对精装修住宅需求的增长以及受城乡建设部(2008)133号文要求逐步达到取消毛坯房,直接向消费者提供全装修成品房的外部政策的驱动。公司2007年住宅精装修施工占装饰工程施工的21.20%,随着公司发展策略向住宅精装修业务的倾斜,公司2008年-2009年住宅精装修的比例迅速上升,并保持在40%左右。

  经中审国际会计师事务所有限公司审计,截止2010年6月30日,广田高科资产总额为5,551.07万元,净资产为5,418.78万元,目前正在进行募集资金投资项目的前期准备工作。

  上述三个项目的实施,将对公司的长远发展产生积极有利的影响,大大增强公司的业务承接能力,全面提升公司的核心竞争能力。

  经中审国际会计师事务所有限公司审计,截止2010年6月30日,广田置业资产总额为4,858.27万元,净资产为4,755.53万元,2010年1-6月实现营业收入538.61万元,净利润277.14万元。

  报告期内,公司在营业收入规模大幅增长的同时,应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率亦有较大幅度的提升,公司的资产管理能力逐步增强。

  2010年6月末、2009年末和2008年末公司长期借款余额分别为4,000万元、7,000万元和5,000万元,系公司加入深圳市重点民营企业互保金管理委员会后取得的中国建设银行深圳分行的三年期流动资金贷款。

  经中审国际会计师事务所有限公司审计,截止2010年6月30日,广田设计研究院资产总额为391.30万元,净资产为181.66万元,2010年1-6月实现营业收入239.36万元,净利润-66.41万元。

  本公司实行同股同权、同股同利的股利分配政策。在每个会计年度结束后的六个月之内,由公司董事会根据公司该会计年度的经营业绩和未来的生产经营计划提出股利分配预案,经股东大会审议批准后实施。

  本公司承建的建筑装饰工程大部分为国家、省、市重点工程以及大型住宅精装修、商业综合体工程,投资规模较大,施工质量要求较高;同时,工程建设项目实施需大量的现场作业活动,存在一定危险性,且项目实施须符合国家关于安全等方面的法律、法规和行业规定,虽然本公司一贯视质量和信誉为企业的生命,在材料采购、生产施工等各环节全面引入国际质量管理体系、环境管理体系和职业健康安全管理体系“三标一体化”认证,并在公司内部设立了质量安全部门确保工程质量,以及通过“项目管理学院”系统培训项目管理人员,至今也未发生过重大工程质量和施工安全事故,但一旦出现上述问题将对公司的业绩和声誉产生一定影响。

  广田建材成立于2006年7月,注册资本和实收资本为100万元,系公司的全资子公司,法定代表人叶远东。广田建材注册地为深圳市罗湖区沿河北路1003号京基东方都会一层119-3。主营业务为建筑装饰材料的购销。

  设计研发中心项目建设将有利于新产品、新材料、新工艺推广产业升级,有利于提升竞争实力、加快环保产品的研发及应用。

  截止本招股意向书签署日,本公司不存在对财务状况、经营成果、声誉及业务活动可能产生重大影响的诉讼、仲裁或被行政处罚的案件。

  如果公司2010年12月31日前成功向社会公开发行股票,则公司本次公开发行股票前实现的可供分配利润,由新老股东按发行后的股权比例共享。

  注2:该项目拟在北京、广州、重庆等地购买或租赁已建好的办公楼层作为办公场所,不涉及新建项目的备案及项目环境评估等事项。

  经公司第一届董事会第十二次会议审议及2010年第一次临时股东大会决议,公司拟申请向社会公开发行人民币普通股(A股)并上市,发行数量为4,000万股,募集资金数额将根据市场情况和向投资者询价情况确定。扣除发行费用后,本次A股发行的募集资金将按轻重缓急顺序投资于下述项目:

  公司位列中国建筑装饰行业百强企业第六位,是行业龙头企业之一,在经营模式上公司与行业内其他大型建筑装饰企业相似,均通过业务承接、组织投标、组建项目团队、项目实施、竣工验收、决算与收款及售后服务等程序完成建筑装饰工程施工及设计。但在具体经营业务上,公司的住宅精装修业务在国内住宅精装修类装饰工程细分市场综合实力排名第一,2010年1-6月、2009年、2008年和2007年住宅精装修业务所占公司营业收入比例分别为40.20%、39.67%、39.85%和20.24%,比例较高。

  本次发行募集资金将分别用于绿色装饰产业基地园建设项目、设计研发中心项目和营销网络优化建设项目,绿色装饰产业基地园建设项目、设计研发中心项目募集资金项目均已获得相关主管部门的项目备案,绿色装饰产业基地园建设项目取得了相关的环评批复文件,具体情况如下所示:

  本次募集资金项目拟投资于“绿色装饰产业基地园建设项目”、“设计研发中心项目”及“营销网络优化建设项目”。其中,“绿色装饰基地园建设项目”将对公司的业务进行上下游产业链的延伸和整合,提升公司的部品部件自给率和施工质量,项目实施后虽然使公司在施工过程中使用的部品部件由原来以外购外协为主转为自产为主,但因其仍主要为公司的施工进行产品配套,根据实际需要确定产品规格及产量,因此公司的生产经营模式并未发生重大变化;“设计研发中心建设项目”将使公司设计创意和技术研发能力大大增强;“营销网络优化建设项目”将使公司的营销网络得到扩大和优化。尽管公司已经会同有关专家对上述项目的可行性进行了慎重、充分的论证,认为本次募集资金投资项目具有较好的市场基础,而且公司已储备相关的人才、技术并积累了相关经验,但项目可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础等因素作出的,若未来市场环境发生不利变化,或由于项目组织管理不善,不能按计划实施,则可能存在不能达到预期收益的风险。

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